近期在风险投资界，"VC寒冬论"成为热议话题。作为一名拥有逾十年经验的投资人股票怎么融资买入，我有几点思考想与大家分享。
"VC寒冬论"是指在特定市场环境下，投资数量减少、投资金额下降、创业公司融资难度增加、估值调整，整个风险投资市场呈现出紧缩和谨慎的特点。这种现象通常与全球经济或局部经济不景气、金融市场波动、投资者风险偏好降低，以及前一轮投资泡沫破裂后的调整有关。
诚然，行业正面临前所未有的挑战，但我坚信，在中国超百万亿元经济总量的庞大身躯里，依旧潜藏机遇。关键在于能否以创新思维洞察市场脉搏，精准把握现存机会，并在业务运营中融入变革力量。问题的核心转变为：如何在当前环境下创新思考？怎样准确解读市场趋势？如何有效利用剩余机遇？又该怎样将这些新思维融入我们的日常运作？
在我看来，机遇源自两股力量：一是新兴市场的蓬勃兴起；二是人口结构变化带来的新需求，尤其是教育水平和人口素质提升，在医疗健康和老龄化社会的交汇点开辟了新的可能性。医疗领域尤其吸引我们关注那些具备全球竞争力的项目，它们或在技术创新、或在商业模式、或在产品的独特性上展现出非凡潜力。
面对市场同质化严重的现状，大家都在追逐政策鼓励的领域，这时，如何构建自身的独特优势显得尤为重要。特别是，当大家都在谈论国际化时，拥有产品和技术上的独特性成为了全球性公司的关键，而非仅仅只能采取"价格战"。
当前国际环境复杂多变，挑战重重，但也正是在这样的时刻，孕育了打造全球性企业巨头的可能——如今成为全球化公司杰出代表的荷兰飞利浦公司，正是在欧洲最为艰难的时期被迫启动其全球扩张之路的。
在投资过程中，我们经常询问企业经营者一个问题——"你们的产品与服务有何不同"；同样，作为投资机构，我们也需要自省，"作为VC，我们与其他机构有何差异"？
我认为，在这个VC同质化可能比项目同质化更为严重（已有上万家私募股权机构在基金业协会备案）的市场中，找到自己的独特定位至关重要。在"聚焦+勤奋"两大核心上，如果必须二选一，我们会毫不犹豫地选择"聚焦"。因为"聚焦"往往伴随着"自律"和"勤奋"。反之则不然，在我的观察中发现，"勤奋"并不总是等同于"聚焦"。
在多变的市场中，我们更应该聚焦在特定领域，深入挖掘那些隐藏的"珍珠"项目，追求非共识的正确判断。只有当我们这种投资机构深入到自己的领域中，才能最早发现优质项目，理解其价值，并借助行业资源为其提供帮助，从而实现项目的成功退出。
在此过程中，我有三点思考，供同行批评指正。
第一，追求Alpha收益。虽然我们都渴望在Beta市场中航行，但随着中国市场产业升级和结构调整，Alpha机会正不断涌现。对于经验丰富的新兴团队和基金而言，这是一个黄金时机。我们需要通过团队组织能力和投资理念的革新，捕捉那些非共识的正确。
第二，狙击手策略。在市场波动中，精准投资（狙击手策略）优于广撒网（机关枪策略），因为后者在当前成本升高、回报不确定的背景下难以奏效，尤其是在美元成本上升、IPO回报不再如以往那么确定的当下。故应聚焦熟悉的领域，提高投资成功率。
第三，深耕细作，全球视野。建立以研究为基础的决策体系，深化细分领域筛选，团队成员各司其职，具备全球视角，精准捕捉每个机会。定期复盘，精简非核心领域，聚焦最具潜力的市场。
市场中既有乐观者，也有悲观者。无论外界如何变化，作为专业投资者，我们要始终保持积极行动，为最好与最坏的情况做好准备。我们要在不确定性中稳健前行，坚守专业、分散、精选、热情、韧性的原则，利用"严冬"锤炼内功，构建差异化优势，提升应对未知与执行已知的能力，为未来播下希望的种子。
（作者系LRI江远投资创始人、CEO，科创板首届及第二届咨询委委员）
举报 文章作者
张江
相关阅读
外交部：中美达成五点共识双方宣布将举行中美人工智能政府间对话首次会议；继续推进中美关系指导原则磋商；举行新一轮中美亚太事务磋商、中美海洋事务磋商；继续开展中美领事磋商。
04-26 18:32
当前市场行情判断：两条主线月度层面，行情主要受各种消息影响。市场里每天都会诞生大量的消息，既便没有消息，也有小作文，导致短期行情波动很大，涨涨跌跌，难以准确判断。
04-15 15:36
当父亲把我忘记：如何面对衰老、病痛与告别文章主要描述了作者父亲因阿尔茨海默病引起的精神和智力衰退，以及对这一过程的深刻反思。
经济人的人文素养阅读 04-03 22:26
万科郁亮：对行业超跌的判断没有改变郁亮表示，尽管行业已经不可能回到过去的高点，但是行业前景依然广阔。万科没有改变行业超跌的判断。
03-29 11:21
破产、失联、圈钱“跑路”，钢贸商在钢铁寒冬下又“爆雷”钢贸商生存困境何解？股票怎么融资买入
03-21 11:16 一财最热 点击关闭